PGIM Sabit Gelir’in baş küresel ekonomisti Daleep Singh bir röportajda, “Borç krizi geride kaldığında, ilgi odağı muhtemelen Federal Rezerv’e kayacak” dedi. Enflasyonla mücadelesinde Mart 2022’den bu yana faiz oranlarını artıran Fed’in, Haziran’daki bir sonraki toplantısında ne yapacağına karar vermesi gerekiyor. “Fed bir üçlü riskle karşı karşıya” dedi. Bunlar şunları içerir:
-
Meclis Cumhuriyetçilerinin borç tavanındaki artışın ön koşulu olarak Başkan Biden’dan talep ettikleri daha kısıtlayıcı maliye politikasından kaynaklanan ekonomik sürüklenme potansiyeli.
-
Fed’in kısıtlayıcı para politikasının gecikmeli etkileri. Resesyon yolda mı? Enflasyon yenildi mi? Fed oranları daha fazla artırmalı mı, olduğu yerde tutmalı mı yoksa bir gerilemeyi önlemek için düşürmeye mi başlamalı?
-
Bankacılık sisteminde yeniden alevlenme olasılığı. Silicon Valley Bank ve Signature Bank gibi bölgesel bankalar, düzenleyiciler tarafından kurtarıldı, First Republic, JPMorgan Chase tarafından satın alındı ve PacWest, Western Alliance, Comerica ve Zions Bancorp gibi bankalar baskı altına girdi. Fed’in faiz oranlarını artırma politikasıyla ağırlaşan banka kaçışları ve uzun vadeli yatırımlardaki kayıplar, Fed’in oranları mevcut seviyelerde tutması veya daha fazla yükseltmesi halinde devam edebilir.
Moody’s Investor Service ekonomistlerinin yakın tarihli bir araştırmasına göre, tuhaf bir şekilde, borç tavanı krizi ülkedeki birçok banka için geçici bir rahatlama sağladı. Moody’s’in genel müdür yardımcısı Jill Cetina bir röportajda, “Borç tavanı çıkmazı bankalar için bir arka rüzgar oldu” dedi.
Ancak borç tavanı kaldırıldığında ve Hazine büyük miktarlarda tahvil satarak para toplamaya başladığında, yatırımcıların açık piyasada yaptıkları alımlar bankalardan para çekecektir. “Bu beklediğiniz gibi olmayabilir, ancak borç tavanı krizinin çözümü bankalar için bir ters rüzgar olacak” dedi.
Küresel gerilimler yüksek kalmaya devam ediyor. Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı, şaşırtıcı bir maliyetle devam ediyor. Destekçisi Rusya ve Çin, resmi müttefiki olmasalar da nükleer güçlerdir ve NATO ülkeleri Ukrayna’ya giderek daha ölümcül askeri yardım sağlarken, çatışmanın trajik bir şekilde tırmanması tehdidi tamamen göz ardı edilemez. Tamamen ekonomik bir bakış açısından, enerji fiyatları Ukrayna savaşının başlangıcındaki zirvelerinden keskin bir şekilde düşerken, daha fazla beklenmedik şok olasılığı devam ediyor. ABD-Çin ilişkileri gergin ve küresel ticari ilişkiler yıpranıyor.
Üstüne üstlük, ABD ve diğer birçok ülkede pandeminin acil durum aşaması sona ermiş olsa da, koronavirüs hala bizimle ve ölüm ve ıstırapta sert bir bedel ödemeye devam ediyor. Yalnızca 4 Mayıs haftasında Amerika Birleşik Devletleri’nde 840 kişi virüsten öldü ve sürekli artan ölüm sayısı 1.133.684’e ulaştı. Binlerce insan hastalığın uzun vadeli etkilerinden muzdarip.
Ekonomik anlamda da Covid-19’un etkileri hala bizimle. 2020’de Covid’in neden olduğu durgunlukla mücadele etmek için yürürlüğe giren genişleyici maliye ve para politikaları, ekonomik büyümeyi yeniden sağlamada çarpıcı bir başarı elde etti. Ancak son iki yıldır küresel ekonomilere yayılan enflasyon dalgası da kısmen bu politikalardan ve virüsün yarattığı arz şoklarından kaynaklanıyor. ABD’de koronavirüs tekrar patlak vermese bile, ekonomi ve piyasalar yeniden ayarlamaya devam ediyor, bu da Federal Rezerv’i bir çıkmaza sokuyor ve Çin gibi ülkeler ciddi salgınlar yaşamaya devam ediyor.